استقرار الدولار الامريكي , وسط ترقب اسعار الفائدة الامريكية .11/9/2023
الاسواق الامريكية
رويترز – فريق تارجت الاخباري
– إذا أراد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي تشديد الأوضاع المالية في الولايات المتحدة بما يكفي لتهدئة الاقتصاد والتضخم دون التسبب في ركود عميق، فإنهم يحصلون على يد العون القوية الآن من الدولار.
– بلغ الدولار أعلى مستوى في ستة أشهر وارتفع 5.5% منذ منتصف يوليو/تموز. وكان هذا الارتفاع مدفوعًا بارتفاع عوائد السندات الأمريكية التي جعلت الدولار أكثر جاذبية مقارنة بالعملات الأخرى.
– منذ أن وصل مؤشر الدولار إلى أدنى مستوى له خلال 15 شهرًا وشرع في ارتفاعه الحالي في 14 يوليو، ارتفع مؤشر الظروف المالية الأمريكي لبنك جولدمان ساكس بمقدار 52 نقطة أساس.
– كان سعر صرف العملات الأجنبية المرجح تجاريًا هو العنصر الأكبر في ذلك، حيث يمثل 22 نقطة أساس، حتى أكثر من المساهمة البالغة 21 نقطة أساس من القفزة في أسعار الفائدة الطويلة والتي ربما جذبت المزيد من اهتمام وسائل الإعلام والسوق.
– من المرجح أن يرحب بنك الاحتياطي الفيدرالي بهذا على المستوى الكلي، على الرغم من أن المناقشة تدور حول مدى قدرة سعر الصرف الأقوى على تهدئة التضخم الذي يتولد إلى حد كبير محلياً في قطاعي الخدمات والإسكان.
– لكن استمرار ارتفاع قيمة الدولار قد يؤدي إلى تشديد الأوضاع المالية دون أن يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.
– يبدو زخم الدولار مبررا – فالبيانات الاقتصادية الأمريكية ترفض التغير، ويبدو أن بقية العالم أكثر هشاشة من الولايات المتحدة، ولا تزال ميزة سعر الدولار وعوائده واسعة، ولا يزال وضع السوق أقل من الوزن المناسب.
– غير فريق استراتيجية العملة في بنك HSBC يوم الخميس وجهة نظرهم بشأن الدولار، ويرون الآن أنه يرتفع أكثر.
– وكتبوا: “لقد بدأ الدولار في العودة مؤخرًا ولكننا نرى المزيد من الاتجاه الصعودي في المستقبل. لقد غيرنا وجهة نظرنا ونرى الآن أن الدولار يرتفع حتى عام 2024”.
“إتش إس بي سي” ينضم إلى تحركات الدولار
– لا تزال مراكز المضاربة مرجحة مقابل الدولار على الرغم من الهزة الأخيرة، مما يعني أن صناديق التحوط لديها مجال لتقليص رهاناتها الهبوطية على الدولار بشكل أكبر في الأسابيع المقبلة.
– تظهر بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأخيرة أن المضاربين خفضوا صافي مراكزهم القصيرة بالدولار إلى النصف إلى 10.9 مليار دولار من 21.3 مليار دولار في أواخر يوليو. وكانت المرة الأخيرة التي احتفظوا فيها بمركز طويل بالدولار في نوفمبر.
– في فترات القوة المستمرة للدولار عندما يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، تكون مساهمة سعر الصرف في تشديد الأوضاع المالية في الولايات المتحدة ضئيلة. ولكن عندما يرتفع الدولار ولا ترتفع أسعار الفائدة، فإن تأثير ذلك يكون أعظم كثيرا.
– في الفترة من يناير إلى سبتمبر من العام الماضي عندما ارتفع سعر الدولار بأكثر من 20% – وكان بنك الاحتياطي الفيدرالي يرفع أسعار الفائدة إلى 75 نقطة أساس – ارتفع مؤشر الظروف المالية لبنك جولدمان ساكس في الولايات المتحدة بنحو 350 نقطة أساس.
– لم يمثل سعر صرف العملات الأجنبية المرجح تجاريًا سوى حوالي 65 نقطة أساس من هذا المبلغ، أي أقل من ربع الإجمالي ويتخلف عن ارتفاع أسعار الفائدة الطويلة الأجل وانخفاض الأسهم من حيث التأثير الإجمالي.
– ارتفعت قيمة العملة الأجنبية لدى بنك جولدمان بمقدار 90 نقطة أساس بين يوليو 2014 ومارس 2015، وهي الفترة التي ارتفع فيها الدولار بنسبة 25٪ في حين ظلت أسعار الفائدة ثابتة عند الحد الأدنى الصفري. كان الدولار مسؤولاً عن جميع شروط التشديد.
نتمنى لكم تداولات امنة
فريق تارجت اروو الاخباري
